به گزارش نبض بورس، در هفته‌ای که گذشت شاخص کل بورس با ۳٫۸ درصد رشد از سطح دو میلیون و ۴۳۱ هزار واحد به دو میلیون و ۵۲۳ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز رشد ۱٫۶۵ درصدی را تجربه کرد و از ۷۶۰ هزار به ۷۷۳ هزار واحد رسید.
تراز ورود و خروج سرمایه حقیقی نشان داد که بیش از ۲۵۰۰ میلیارد تومان پول تازه در طول هفته دوم شهریور وارد بازار سهام شد. این ورود سرمایه، اگرچه هنوز فاصله زیادی با سطح مطمئن و پایدار دارد، می‌تواند به‌عنوان یک محرک کوتاه‌مدت برای حفظ هیجان مثبت بازار عمل کند.
بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه گفت: واقعیت این است که بعد از ریزش سنگین اخیر، بسیاری از سهم‌ها به‌شدت زیر ارزش ذاتی خود معامله شدند. این وضعیت، به زبان مالی، یعنی آندرولیویینگ یا پایین‌تر بودن قیمت از ارزش واقعی.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در اواخر هفته گذشته، به‌طور طبیعی و نه با مدیریت مستقیم عرضه در بازار کاهش یافت و به همان نسبت تقاضا شکل گرفت. البته این را در تغییر چندان قابل توجه ارزش معاملات هم می‌توان دید.
وی درخصوص روند بازار توضیح داد: پیش‌بینی می‌شود که این روند، به‌ویژه در روز شنبه، ادامه یابد. اما باید به یک نکته مهم توجه کنیم؛ دامنه نوسان محدود به ۳ درصد و عدم رشد قیمت پایانی سهم‌ها باعث شده که تقاضای شکل‌گرفته، به هفته آینده منتقل شود.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به مثبت بودن روز شنبه اظهار کرد: اما مثبت واقعی و مثبت کاذب را باید از هم تفکیک کرد. مثبت واقعی زمانی است که قیمت پایانی سهم‌ها رشد کرده و شاخص هم‌وزن هم تغییر محسوسی داشته باشد.
فلاح افزود: در دو روز کاری اخیر، مثبت بودن بازار عمدتاً در صندوق‌های اهرمی بوده و به دلیل کم‌حجم بودن معاملات، حجم مبنا‌ها پر نشده. این یعنی قیمت پایانی اکثر سهم‌ها تغییر نکرده و ارزش معاملات هم پایین است؛ که همین پاشنه آشیل فعلی بورس است.
وی ادامه داد: به‌احتمال زیاد شنبه مثبت کاذب خواهیم داشت. یعنی در ظاهر چند سهم شاخص‌ساز و صندوق‌های اهرمی مثبت خواهند بود، اما برای اکثر سهامداران تغییر خاصی در سبد سرمایه ایجاد نمی‌شود. در شاخص هم‌وزن هم، وضعیت بهبود خاصی نخواهد داشت و مشکلات سهامداران همچنان ادامه خواهد داشت.
فلاح تشریح کرد: یعنی بسیاری از سرمایه‌گذاران، حتی اگر تابلو نمایش سبزی را ببینند، در ارزش واقعی دارایی‌شان رشد قابل‌لمسی احساس نمی‌کنند. این یکی از مشکلات ساختاری بازار است که با محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا تشدید می‌شود.
